도대체 대체 거래소가 뭐야?

대체거래소(ATS)란? 정의와 장점, 전망까지 총정리

최근 금융 시장에서 **대체거래소(Alternative Trading System, ATS)**에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 전통적인 증권거래소와 차별화된 역할을 수행하는 대체거래소는 투자자들에게 더 많은 선택지를 제공하며, 효율적인 거래 환경을 제공합니다. 이번 글에서는 대체거래소의 개념, 장점, 국내외 동향 및 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

1. 대체거래소(ATS)란?

대체거래소(Alternative Trading System, ATS)는 기존의 증권거래소(KRX, NYSE, NASDAQ 등)와 별개로 운영되는 전자 거래 플랫폼입니다. 주식, 채권, 기타 금융상품을 거래할 수 있으며, 특히 기관 투자자들에게 보다 유리한 거래 조건을 제공합니다. ATS는 정식 증권거래소와는 달리 규제가 상대적으로 적으며, 시장 참여자들이 보다 유연하게 거래할 수 있도록 설계되었습니다.

2. 대체거래소와 주식 시장의 주요 차이점

구분                     주식 시장 (Stock Exchange)                                     대체거래소 (ATS)

운영 주체	정부 및 증권 거래소	증권사, 기관 투자자 등
거래 방식	공개 주문서 기반 매칭	전자 매칭 시스템, 다크풀 거래 지원
규제 수준	엄격한 규제 (상장 요건, 공시 의무)	상대적으로 규제가 적음
거래 비용	높은 수수료	낮은 수수료
투명성	모든 거래 공개	일부 거래 비공개 (Dark Pool)
거래 대상	상장 주식	비상장 주식 및 특정 금융상품

3. 대체거래소 거래 방법

대체거래소에서 거래하는 방법은 기존 주식 시장과 유사하지만, 몇 가지 차이점이 있습니다. 아래의 절차를 따르면 대체거래소에서 원활한 거래가 가능합니다.

✅ 1. 대체거래소 계좌 개설

• 대체거래소를 지원하는 증권사 또는 핀테크 플랫폼에서 계좌를 개설해야 합니다.
• 일부 대체거래소는 기관 투자자 전용이므로, 개인 투자자의 접근이 제한될 수도 있습니다.

✅ 2. 종목 검색 및 주문

• 대체거래소에서 거래 가능한 비상장 주식 또는 특정 금융상품을 검색합니다.
• 매수 또는 매도 주문을 전자 시스템을 통해 제출합니다.
• 일부 플랫폼에서는 다크풀(Dark Pool) 기능을 통해 비공개로 대량 주문을 체결할 수도 있습니다.

✅ 3. 거래 체결 및 정산

• 주문이 매칭되면 실시간 또는 일정한 주기로 거래가 체결됩니다.
• 정산 방식은 전통적인 증권 거래소와 유사하게 진행되며, 일부 플랫폼에서는 T+1 또는 T+2 방식(거래 후 1~2일 후 결제)이 적용될 수 있습니다.

✅ 4. 출금 및 투자 전략 수립

• 거래 완료 후 투자자는 수익 실현 및 재투자 계획을 수립할 수 있습니다.
• 대체거래소는 변동성이 클 수 있으므로, 투자 리스크를 충분히 고려하는 것이 중요합니다.

4. 대체거래소의 장점과 단점

🔹 장점

• 낮은 거래 비용: 전통적인 증권 거래소보다 수수료가 낮아 기관 투자자들에게 유리합니다.
• 빠른 체결 속도: 전자 거래 방식으로 주문이 빠르게 체결됩니다.
• 다크풀 거래 가능: 시장에 영향을 미치지 않고 대량 거래를 수행할 수 있습니다.

🔸 단점

• 시장 투명성이 낮을 수 있음: 일부 ATS에서는 거래 정보가 공개되지 않아 일반 투자자에게 불리할 수 있습니다.
• 규제 미비: 기존 주식 시장보다 규제가 약해 법적 보호가 상대적으로 적습니다.

5. 해외 대체거래소 현황

🌍 해외 대체거래소 동향

미국과 유럽에서는 이미 다양한 대체거래소가 활발히 운영되고 있습니다. 대표적인 ATS 플랫폼으로는 Instinet, Liquidnet, BATS Global Markets, Chi-X 등이 있습니다. 미국의 경우, 전체 주식 거래량의 30% 이상이 ATS를 통해 이루어질 정도로 시장 점유율이 높습니다.

 

🌍 글로벌 대체거래소 TOP 5 (2024년 기준)

1️⃣ Instinet - 글로벌 투자 기관이 선호하는 ATS로, 빠른 체결 속도와 강력한 유동성을 제공함

2️⃣ Liquidnet - 기관 투자자 간의 대량 주문 매칭을 중점으로 운영되는 플랫폼

3️⃣ BATS Global Markets - 미국과 유럽 시장에서 높은 점유율을 차지하며, 고빈도 거래(HFT) 트레이더들에게 인기

4️⃣ Chi-X - 유럽 및 아시아 시장에서 널리 사용되는 대체거래소로, 낮은 거래 비용이 특징

5️⃣ ITG POSIT - 알고리즘 거래와 다크풀 서비스를 제공하는 플랫폼으로, 대량 거래 투자자들에게 유리함

이러한 대체거래소들은 기관 투자자 중심으로 운영되며, 높은 거래량과 안정적인 시스템을 갖추고 있습니다.

6. 국내 대체거래소 동향 및 순위

한국에서도 대체거래소 도입 논의가 활발히 진행되고 있으며, 몇몇 플랫폼이 비상장 주식 거래 및 기관 투자자 전용 거래 시스템을 구축하고 있습니다.

🇰🇷 국내 주요 대체거래소 및 플랫폼

1️⃣ K-OTC (Korea Over-The-Counter) 시장

K-OTC는 한국금융투자협회가 운영하는 비상장주식 거래 플랫폼으로, 투자자들에게 비상장 주식의 매매 기회를 제공합니다. 상장 종목은 주로 중소·벤처기업의 비상장 주식이며, 기업의 경영상황 등에 따라 변경될 수 있습니다.

 

2️⃣ 넥스트레이드(NextTrade)

2025년 3월 4일 출범한 국내 최초의 대체거래소인 넥스트레이드는 초기에는 10개 종목으로 시작하여 향후 800개 종목까지 확대할 계획입니다. 출범 초기 거래 종목은 다음과 같습니다:

• 코스피 상장사: 롯데쇼핑, 제일기획, 코오롱인더스트리, LG유플러스, S-Oil
• 코스닥 상장사: 골프존, 동국제약, 에스에프에이, 와이지엔터테인먼트, 컴투스

3️⃣  K-OTCBB (K-OTC Bulletin Board)

K-OTCBB는 상장시장이나 K-OTC시장에서 거래되지 않는 모든 비상장기업의 주식 호가를 게시하여 투자자들의 주식 거래 편의를 제고하는 플랫폼입니다. 이를 통해 다양한 비상장기업의 주식 거래가 가능합니다.

 

▩증권사 장외거래 시스템(HTS, MTS) - 일부 대형 증권사가 제공하는 비공식적인 ATS 플랫폼

▩핀테크 기반 비상장 주식 거래 플랫폼 - 다양한 핀테크 기업들이 개발 중인 P2P 주식 거래 시스템

현재 국내에서는 미국과 같은 대규모 ATS가 존재하지 않지만, 금융당국이 규제 완화를 검토하고 있어 향후 성장 가능성이 큽니다.

 

7. 대체거래소와 주식 시장, 투자자에게 적합한 선택은?

대체거래소와 주식 시장은 각각의 특징을 가지고 있으며, 투자자의 목적에 따라 적절한 선택이 필요합니다.

• 개인 투자자라면 투명성이 높은 전통적인 주식 시장이 안전한 선택일 수 있습니다.
• 기관 투자자나 대량 거래를 수행하는 경우, 대체거래소(ATS)의 낮은 비용과 빠른 거래 속도를 활용하는 것이 유리할 수 있습니다.

8. 결론

대체거래소와 주식 시장은 각기 다른 장점과 단점을 가지고 있으며, 투자 환경과 목적에 따라 적절히 활용해야 합니다. 특히 한국에서도 대체거래소 도입이 본격화되면서 투자자들은 새로운 기회를 탐색할 필요가 있습니다. 향후 규제 변화와 시장의 발전 방향을 주목하며, 현명한 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.